报料 要闻 资讯 视频
娱乐 美图 活动 论坛
重庆美食 特色菜馆
美食推荐 特价消息
玩转重庆 重点推荐
特价促销 玩友记录
  首页 >> 特价促销
经济转型催生并购 如何掘金重组失败股
来源:网络采编  发布时间:2015-9-5 0:24:36  点击:149642

兴业证券研究指出,在1996年-1997年和1999年-2001年两波上涨区间内,重组股表现优异。即使是在牛市休整期(1997年-1999年)、大盘指数箱体震荡之下,重组股的炒作也依然火热,上演了“指数熊、重组牛”的分化格局。而上市公司重组失败,反而能激起市场对公司再次重组的预期,因此,投资者可以寻找并购重组股中的“折翼天使”的研究报告,表达了对重组失败的上市公司的关注。

国泰君安的研报也指出,并购失败并非一无所有。因为有持续并购意愿的上市公司可以在并购失败后的“空窗期”内寻找下一个并购重组目标,在承诺期结束后立即发起第二次并购交易。“空窗期”是指一般情况下,上市公司并购失败后至少3个月内将不再进行并购,具体时间应当以上市公司披露中的承诺时间为准。

经济转型催生并购

兴业证券指出,多个传统行业目前面临着需求不振、产能过剩的阵痛,而代表创业创新的新兴产业将在整体经济结构中扮演更为重要的角色。此消彼长之下,越来越多的上市公司有动力通过并购重组向新兴行业转型。

例如原本从事乳制品生产的皇氏集团(002329)在2014年发布收购兼并预案,拟通过收购御嘉影视100%的股权进军影视新兴行业。汽车零部件生产商世纪华通(002602)2014年收购了上海天游软件有限公司100%的股权和无锡七酷网络科技有限公司100%的股权,实现了汽车零部件和互联网游戏双主业发展,进军互联网。原本依赖于运营商、主营增速下滑的朗玛信息(300288),利用上市公司平台完成了对广州启生信息技术有限公司的收购,进军互联网医疗和移动医疗领域。

兴业证券整理了近年来被收购资产的行业分布,数据显示,上市公司的并购标的主要集中在传媒、医药生物、计算机、电子等新兴行业中。在以实施多元化战略为目的的并购(即跨行业收购)中,传媒、非银金融、电子、计算机占被收购资产的45%。

而且,新兴行业中的多个子行业目前已经完成了从萌芽期向成长期的过渡。行业处于成长期的一个显著特点是并购频繁,有先发优势的企业能够利用资本市场给予的较高估值,进行产业并购以迅速扩大规模和市占率。

在经济转型的大背景下,管理层正在逐步拆除限制并购重组的条条框框。

此外,随着人民币连续多年的升值,特别是在人民币国际化战略的鼓励下,越来越多的产业资本开始迈出国门、将并购的“触角”伸向海外,利用人民币的汇率优势和上市公司的估值优势并购海外标的,快速实现资源与技术的国际化。

关注并购失败股

随着并购市场的日益火爆,并购失败案例也加速上升。统计数据显示,A股并购失败数量已从2012年的15起上升到2014年的53起,失败数量占整个并购总数的比例也从2012年的11.45%增长到2014年的18.28%。2014年以来,A股市场并购活跃度明显提升。2015年,并购重组延续火热态势:2015年前4个月的交易数目与交易金额均超过去年同期,每月发布的定增预案也更为密集。

上市公司发起并购的目的各异,主要有:产业整合中的大企业横向并购同行业小企业以获得更大的市场份额;产业链纵向并购获得更多产业链利润;卖壳产生的并购交易;企业已有业务较差,急需转型;多元化战略布局,投资其他行业;财务投资等等。

国泰君安指出,从原因看,并购失败可以归为两大原因:由于并购双方原因构成的主观失败原因和由于证监会或国家政策限制导致失败的客观原因。统计数据显示,由于并购双方主观原因导致的并购失败占大多数。

国泰君安曾经发表研报指出,上市公司重组失败激起了市场对公司再次重组的预期。买壳类、转型类公司与客观原因中断并购失败公司倾向再次重组,因此建议投资者关注重组失败的股票。因为在乐观的行情下,关注重组失败股往往能发掘“二次上车”的机会。

兴业证券也认为,投资者可将目光集中在已公告并购重组失败或未通过证监会审核的标的上,这样能大大提高并购重组股定位的“精准度”,同时节约了长时间在一只股票中埋伏等待的时间成本,从而更为有的放矢地捕捉并购重组的投资机会。因为这些重组失败的公司已明确显露了公司的并购重组意图,后续再次启动资本运作的概率较高。尤其是那些重组失败后做出3个月或6个月不进行重大资产重组承诺的标的,也可利用“承诺期”到期这个时间窗口提前进行布局。

点此进入]
资讯
佰鼎OA系统源码二次开发客户CRM源码文
习近平抗战胜利纪念大会讲话显示多重深意
抗战胜利70周年阅兵:回看阅兵式上的女兵
福建古田临水宫祖庙成立闾山协会 台胞受聘
印尼媒体:政府放弃修建雅万高铁项目有2个
二战单兵装备展吸引西安民众 揭神剧背后真
内蒙古240万亩天然草场获国家有机认证
贵州要求每县每年减少留守困境儿童至少一成
湖北12333平台开始受理职业资格清理投
天津港爆炸事故确认160人遇难 13人失
娱乐
瘫痪妻子与网友私奔 20年的体贴入微不及暧昧之情
陪酒校花起诉电视台歧视获胜 重当主持人
超惨淡!阮经天新片香港上映3天仅4人观影(图)
冯远征否认掉裤子污蔑溥仪:体现真实细节(图)
《歌手3》节目组表态:尊重孙楠的选择(图)
美图

巨型沙尘暴袭击青海

高清实拍:重庆连日天

空中鸟瞰重庆潼南三万

2015重庆国际马拉

重庆印盒万亩李花怒放

辣妈为让儿子穿得帅气
美食
杭州笕桥历史的天空:追忆中国对日8.14
杭州笕桥历史的天空:追忆中国对日8.14空战大捷【解说】一幢幢独立式小洋楼静立在植……
寻访鲜为人知的抗战遗址--雷允飞机制造厂
国平:纪念,为了激励民族前行
外媒:欧盟将延长对乌克兰危机相关个人及团
9·3阅兵观礼指南:外军方队首亮相天安门
甘肃环县城管自制车牌上路执法:因手续未通
中方驳9·3“秀肌肉”说:活动获国际广泛
玩乐

探三峡旅行常青藤,寻

交通银行拟非公开发行
盘点:全球11座最美的水上洋房
消费60亿!中国游客在日本除了马桶盖还买
活动

【策划】盘点2014

赏雪滑雪、杀年猪、都

在这个秋风来袭的时节

盛夏避暑攻略之重庆知
关于重庆368 | 服务条款 | 广告服务 | 人员招聘 | 公益活动 | 客服中心
Copyright © 1998 - 2015. All Rights Reserved
新闻监督投诉电话:023-88757259  (0)86-13696432490 传真:023-88757259

佰鼎OA系统源码二次开发客户CRM源码文档管理源代码开源促销  在线演示 http://www.61oa.com   联系电话 136-9643-2490  Q-Q 9618195

OA办公系统源码二次开发 客户CRM系统源码二次开发 进销存系统源码可二次修改 人力资源系统源码 项目管理系统源码 会议管理系统源码 车辆管理系统源码 任务分配系统源码 知识文档系统源码 资产管理系统源码 考试学习系统源码 车间生产管理系统源码 质量管理检验管理系统源码 财务管理系统源码OA系统源代码 客户CRM系统源代码 进销存系统源代码 人力资源系统源代码 项目管理系统源代码 会议管理系统源代码 车辆管理系统源代码 任务分配系统源代码 知识文档系统源代码 资产管理系统源代码 考试学习系统源代码 车间生产管理系统源代码 质量管理检验管理系统源代码 财务管理系统源代码 OA源码 CRM源码 进销存源码 人力资源源码 项目管理源码 会议管理源码 车辆管理源码 任务管理源码 知识文档源码 资产管理源码 考试系统源码 车间管理源码 生产管理源码 质量管理源码检验管理源码 财务管理源码